8200亿扩产浪潮下的锂电池供应链争夺战：集体军事行动趋势加剧，“宁王”朋友圈点明新技术

本文来源：时代财经 作者：何明军 2025年，在储能等锂电池行业碎片化发展方向的需求拉动下，锂电池行业将出现爆发式增长。信达证券此前在研报中指出，受益于储能和商用车电动化的快速增长，电力需求稳步增长，预计2025年至2026年需求将持续超预期。此外，未来需求增长的预期正在刺激锂电池产业链各方加大产能投资。据高工产研院不完全统计，到2025年，我国锂电池产业链各环节（包括锂电池及关键材料、固态电池、钠电池）将实施公共投资项目超过282个，累计投资金额超过8200亿元，比上年增长74%以上。高工产研指出，2025年中国计划新增锂电池项目约64个（含签约、公告、开工，下同），规划产能将超过1100GWh，较上年增长105%。从项目投资金额看，今年计划总投资3485亿元，比上年增长92%。 2025年以来，宁德时代（300750.SZ）、永景锂能（300014.SZ）、华创航空（03931.HK）、远景动力、楚能新能源等电池企业相继公布新的电池产能建设计划并投产，为行业扩张发出积极信号。 2025年我国锂电池正负极材料、电解液、隔膜、铜箔等领域3085亿元，比上年增长127%。其中，正极材料和电解液的增速最为突出。 图片来源：图虫创意扩产迹象明显。作为中游电池制造商，公司正在通过多种方式加强与上游资源公司的合作关系，以确保未来的供应。 2025年12月26日，富林精密（300432.SZ）公告子公司江西盛华新材料有限公司（以下简称“江西盛华”）增资扩股进展情况。能源电池龙头宁德时代拟投资25亿元 6.3增资0亿元，江西成华持股比例将增至51%，旨在加快江西成华高品质磷酸铁锂产品的研发生产、国际化扩张、供应链完善和储能市场开发。同年10月，宁德时代还宣布投资26.35亿元入股锂盐大企业天华新能源（300390.SZ），成为其第二大股东。与此同时，华航宣布与华友控股集团合作，以战略投资者身份入股另一家锂盐企业盛鑫锂能（002240.SZ）的股权。 “参股的形式主要是为了保证资源供应。”真锂研究创始人莫柯告诉时代财经。 “其次，不仅在特定材料的供应方面，而且在技术开发方面的合作也在不断增加，而这需要在相对高度保密的情况下进行。”长期合同订单规模更大，资金组合更深。在这一轮锂电池扩张中，锂电池产业链正在构建更深层次的合作。 “深度资本联动+拉动资本”的双重机制“GE规模长期合同固定”为电池厂商扩大生产提供了更加坚实有力的基础。原材料保障。以新航为例，在宣布战略投资盛鑫锂能后，与盛鑫锂能签署了《2026-2030年合作框架协议》，于2026年至2030年向盛鑫锂能采购20万吨锂盐产品。宁德时代与湖南豫能的锂电池大规模扩产周期中，两家公司合计已获得超过42万吨锂盐的长期产能。 （301358.SZ）、佳源科技（688388.SH）、永泰科技逻辑（002326.SZ）就是在这个时期开始的。当时，供应链连接最初是通过少数股权投资或合资的方式建立的，合作的目标是保证产能的存在。曾经影响A股定价的锂电池材料企业金力在招股书中表示，在近年来全球新能源汽车积极发展的背景下，以宁德时代为首的电动电池企业开始了产能扩张的发展模式。 2021年，宁德时代总产能预计将达到160GWh。松下、三星SDI、韩国SKI、国宪高科（002074.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）等都在加速扩产。 图片来源：土虫创意 与2021年相比，本轮合作的订单规模更大，合作周期更长（主要是2026年至2030年的长期协议）。其深度和广度库存链接也得到显着改善，形成“资金+订单”双链接闭环。除了中新航空与盛鑫锂能的合作外，宁德时代与天华新能源的合作也是最典型的例子。 2021年，宁德时代首次跻身天华新能源前10名股东名单。当时持股比例仅为0.83%，期末持股数量为486.22万股。目前，宁德时代对天华新能源的持股比例已增至13.54%，持股数量增至1.12亿股。根据天华新能源近期关于预计2026年关联交易的公告显示，预计公司及控股子公司每天将与宁德时代及其控股子公司进行关联交易，交易金额合计不超过19亿元人民币（不含税）。关联交易总额2025年1月至11月，双方交易额为15.77亿元人民币，包括向宁德时代及其子公司销售氢氧化锂对位电池、碳酸锂等产品，以及提供OEM服务。目前，锂电池产业链正在形成以电池厂商为核心、上下游全方位覆盖、长期合同订单和存量投资的“电池集团”，行业新的竞争环境正在加速形成。多家A股上市公司已与宁德时代、中国新航、亿纬锂能、国轩高科等知名锂电池企业签约合资、合资公司。这些主要锂电池企业直接或间接拥有的公司总市值超过1000亿元。亿纬锂能是与上市公司的合资企业。值得注意的是，它是一家二级公司。大多数制造商和合资企业包括贝特瑞（920185.BJ）、华友钴业（603799.SH）、川电（000155.SZ），其中华友钴业和恩杰是亿纬锂能的材料供应商，并有长期合同。在此次锂电池扩张中，依威锂能与恩杰旗下子公司签订了《全球战略合作框架协议》，计划2025年至2031年在东南亚、欧洲等市场采购超过30亿平方米恩杰电池隔膜。在匈牙利，依威锂能计划采购总计约12.78万吨超高电池隔​​膜。 2026年至2035年，华友钴业子公司将开始供应三元镍正极材料。因此，锂电池材料的产量将不断扩大，导致价格上涨。受锂电池产能扩张和修复带动，锂电池材料也出现新的扩产。主要锂电池企业材料产能情况。高工产研指出，2025年，正极材料和电解液投资增长最显着的将出现在锂电池材料领域。正极材料方面，市场对压实密度高、寿命周期长的产品需求明显增加，相关产能扩张正在加速。电解液行业的快速增长不仅受到供需结构和终端市场需求调整的推动，还受到原材料价格成倍上涨的推动，生产成本也随之提高。加上市场产品紧缺的格局，促使企业加快扩产步伐，以保证市场供应。 “2025年锂电池产业链将呈现‘结构性繁荣’，磷酸铁锂、湿式隔膜等电池材料各环节供需改善集邦咨询分析师曾友鹏表示：“以磷酸铁锂正极材料为例，4年内整体产能利用率为50%~60%，下半年旺季可达80%。”此外，曾友鹏表示：“这些PE”行业经历了三年左右的下行周期，上游材料产能扩张明显放缓，六氟磷酸锂、碳酸锂等关键材料供应开始变得紧缺。中小企业产能释放，大企业集中度提高，提升产业链话语权和合作模式现代化。 “目前不存在产能被大客户完全封锁的情况。产能可以通过不断扩产、产线改造来扩大另一家材料大厂向时代财经表示，目前锂电材料行业产能过剩，如果不能与客户签订长期合同、接订单，就会陷入无法吸纳产能的危险境地。时代财经获得多家材料厂融资。商务局了解到，原材料价格主要基于“原材料+产量”的波动机制。成本。“加工”，原材料价格以市场价格为准。 “市场活跃时，价格变动基本每月一次，但现在每季度交易一次。大单价格比长合约价格至少高出2000元。” Kagen（化名），某公司官员材料厂负责人表示：“长期合同是按加工成本计算的，而且谈判周期较长，比如两三个月一次。”图片来源：图虫创意 随着近期锂电池产量的扩大，虽然长期订单谈判周期尚未调整，但加工成本已经开始上升。临近2025年底，磷酸铁锂行业涨价消息震动市场。 2026年起，主要磷酸铁锂生产企业各类磷酸铁锂产品加工费每吨上涨3000元。这与行业需求增加和磷酸铁锂生产企业长期亏损无关。中国物理化学电源行业协会在2025年11月召开的研讨会上表示，磷酸铁锂材料产业已成为锂电池产业链中最具竞争力和盈利能力的环节。时间板块整体连续超过36个月亏损，六家上市公司平均负债率达到67.81%。创新竞争消耗宝贵的资源，过度吸走整个行业的创新活力。公开数据显示，2022年底至2025年8月，磷酸铁锂材料价格从17.3万元/吨暴跌至3.4万元/吨，降幅达80.2%。唐岩指出，各大企业订单预计到2026年，产能满负荷运转。但制造材料磷酸铁锂的成本压力并未根本减轻。产业链上不规范的竞争和不公平的利润分享正在不断扰乱我国来之不易的全球供应链优势。 》根据行业协会公布的磷酸铁锂成本指数，磷酸铁锂材料行业平均成本区间“扣除2025年1月至9月碳酸锂成本约为15700元/吨至16400元/吨，但市场平均销售价格（不含碳酸锂）仅约14200元/吨，平均销售价格无法覆盖价格的平均成本。”曾友鹏对时代财经表示。电池厂商供应链的绿色对决时代财经发现长约PLAZO的受欢迎程度正在“洗牌”锂电池行业的竞争格局已经从单一企业的产能和价格竞争，演变为以核心电池工厂为核心的供应链争夺战，领先的电池制造商正在与各种材料公司合作，以确保锂电池技术的进步。科学是全面的。 “比如提高电池的能量密度，需要材料和电池制造之间的配合，涉及很多方面，包括水平。如果企业像过去那样单打独斗，技术进步不会那么快。但如果竞争对手注重联合开发的一体化形式，你的研发进度就会比他们快。”以佳源科技与宁德时代的合作为例。佳源科技2025 11月披露公告称，两家公司同意建立长期合作伙伴关系，并在新型电池负极集流材料（包括但不限于固态电池用铜片）供应、研发和生产等方面开展全方位合作。对于双方共同开发的产品，宁德时代将考虑嘉源科技作为您新产品的首选供应商s，前提是佳源科技满足宁德时代相关方面的要求。此外，在钠发电领域，宁德时代与英博科技（688005.SH）于2025年11月签署合作协议，两家公司不仅同意大量采购原材料，还将积极开展钠发电方面的全面产品和技术合作。有材料厂商表示，电池及电池材料行业本身就是大公司的“For B”业务。 “我们认为，未来几年，电池产业链将处于产能平衡的状态，或供大于求，整个行业将保持一定的利润率。”该人士表示。据时代财经报道，锂电池行业正在形成市场共识，未来市场将聚焦技术领先的企业。规模和供应链协调能力关系。 “行业正在逐渐联合起来，形成几个相对较大的群体，”莫克说。 “技术发展的趋势越来越碎片化。即使是很小的改进，本身看起来没什么大不了的，但如果发挥作用，就能对企业的经济效益和市场份额产生重大影响。效果很大。有。一些技术能力较高的中小企业和大型电池制造商很快就会被吸引到他们的领域。“基本上，（最终）会出现一两个相对较强的公司和三四个相对较强的集团。”弱。”莫柯补充道。
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